如今消息得到證實后，港股股價不漲反跌，一方面是對利好消息的鈍化，另一方面就是對未來的發展前景仍存在一些擔憂。況且，東風與雷諾合資項目的獲批，對A股上市公司沒有實質性的利好 ]

　　12月5日，因母公司東風汽車(600006,股吧)集團股份有限公司宣布與法國雷諾汽車聯合重組建設項目獲發改委批準，東風汽車（600006.SH）強勢漲停。6日，東風汽車走出長上影線，并以1.83%的跌幅收盤。

　　職業投資者郭施亮對第一財經日報《財商》表示：“6日的東風汽車走出了長上影線，量能創出了階段性的天量，如果下一個交易日不能吃掉今天的上影線，股價就面臨調整。”

　　游資爆炒10分鐘

　　5日上午，香港上市公司東風集團股份（00489.HK）發布公告稱與法國雷諾汽車的整車項目已獲得國家發改委批準，公司將與法國雷諾通過聯合重組的方式組建合資公司。

　　根據公告，東風集團股份將持有合資公司55%的股份，而雷諾則持有45%的股份。按約定，雙方后續將對該合資公司進行增資，最終形成各占50%股權的合資比例。

　　根據外媒報道，東風集團與法國雷諾的合資公司總投資將達人民幣77.56億元，建設規模為年產15萬輛多用途乘用車及配套發動機，而產能隨后可根據市場需求增加。

　　東風集團股份主要從事商用車(包括卡車和客車)、乘用車(包括基本型、MPV和SUV)，發動機及其他汽車零部件制造。雷諾則為法國最大的工業企業之一，也是歐洲的大型汽車制造商。熟悉汽車行業的投資者對于東風集團與法國雷諾之間的“愛情長跑”可能并不陌生。

　　早在2002年，東風汽車集團股份有限公司（東風集團股份）與日產汽車株式會社簽署建立全面合作伙伴關系的協議時，就有法國雷諾的身影。目前東風汽車（上市公司）的大股東東風汽車有限公司就是當時東風與日產協議的直接產物。

　　而從東風汽車的控股關系圖看，法國雷諾公司控制了44.4%日產自動車株式會社的股權，后者又持有日產（中國）投資有限公司100%的股權。而日產（中國）和東風集團股份一樣持有上市公司控股股東50%的股權。

　　可以說，法國雷諾一直想要在中國找到其進駐平臺，只是一切進展并不那么順利。經過了10年的努力，法國雷諾終于正式與東風集團“牽手”，A股市場以東風集團股份的子公司東風汽車和東風科技(600081,股吧)（600081.SH）的雙雙漲停對這一“艱難愛情”情緒的反應，并不為過。

　　龍虎榜數據顯示，5日，包括華泰證券(601688,股吧)武漢青山和平大道營業部、財通證券杭州龍井路營業部、國泰君安上海天山路營業部、中信證券(600030,股吧)浙江公司嵊州時代商務廣場營業部和國泰君安證券總部分別凈買入1282.20萬、1024.55萬、998.71萬、759.03萬和758.07萬元東風汽車股票，上述買入金額前五的證券營業部共計買入4822.56萬元，占當日買入額的近四成。

　　可以說，港股東風集團股份的公告直接引發了游資對東風汽車的爆炒。Wind數據顯示，5日早盤尾盤，東風汽車開始強勢拉升，10分鐘時間里拉升8個點，并以此封死漲停。

　　但從6日公司的走勢看，東風汽車的“一日游”行情或已收官。6日早盤前5分鐘，公司股價拉升近5%，然后一路下行，最后收跌1.83%，成交量高達89.37萬手，遠高于5日的39.76萬手，主力拉高出貨的跡象明顯。

　　郭施亮表示：“東風集團是重組的核心，理應屬于真正的受益方。而5日，東風汽車和東風科技雙雙漲停，港股方面的東風集團卻不漲反跌，說明兩個公司的漲停更源自于投資者對未來汽車市場的回暖預期及游資借助合資消息拉升股價。”

　　主業看點不足

　　東風汽車作為國內知名的車企，其主營產品覆蓋了SUV、MPV、皮卡、輕型車、客車及底盤、發動機等。今年前三季度，公司取得營業收入144.96億元，同比增長3.73%；取得歸屬上市公司股東的凈利潤0.24億元，同比增長34.37%。

　　從財報數據可以看出，盡管公司營收規模巨大，但盈利能力并不能算強勁。三季度的銷售毛利率遠低于長城汽車(601633,股吧)（601633.SH）、江鈴汽車(000550,股吧)（000550.SZ）、一汽轎車(000800,股吧)（000800.SZ）等。而作為此前東風汽車最廣為人知的重卡產品，近年來的銷量卻處于不斷下滑的狀態。2011年公司重卡銷售88.1萬輛，同比下滑13.4%；2012年重卡銷售63.6萬輛，同比下滑27.78%，今年或將繼續頹勢。

　　國泰君安、平安證券等券商近日發布的汽車行業2014年投資策略也均未將東風汽車列入重點推薦標的。而浙商證券分析師馬春霞在近日發布的研報中表示：“考慮子公司東風康明斯業績明顯改善，鄭州日產銷量逐步恢復，公司新品上量，本部業績虧損有望減小等，維持東風汽車"增持"評級。”

　　但事實上，從合資公告發布當日港股東風集團公司的表現就可以看出，市場人士對東風集團的前景或許信心不足。實際上，近幾年關于東風與雷諾合資項目的問題也被廣泛議論，今年2月底，東風集團相關負責人稱，東風雷諾合資公司的項目審批只差最后一關，同期東風集團的港股走勢也曾出現過一波快速上漲的行情。

　　郭施亮表示：“如今消息得到證實后，港股股價不漲反跌，一方面是對利好消息的鈍化，另一方面就是對未來的發展前景仍存在一些擔憂。況且，東風與雷諾合資項目的獲批，對A股上市公司沒有實質性的利好，所以后市東風汽車的走勢或許只能復制前幾次的行情。”

　　Wind數據顯示，2012年以來東風汽車出現過5次量價齊升的短暫行情，公司股價往往在上漲第二、第三天放出天量然后進入調整期。攝影記者/吳軍

　　風險提示：汽車消費的政策環境發生變化；車企普遍樂觀導致2014年目標過高，供大于求，行業庫存上升影響盈利。
       


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